
標普 500 指數(^GSPC)在起伏波動中結束了 2025 年上半年,創下歷史新高。
該基準指數在 4 月較之前的歷史高點下跌逾 19% 后,僅兩個月就飆升至新紀錄,因為市場對特朗普總統關稅影響的最嚴重擔憂已煙消云散。隨著 6 月非農就業報告好于預期,緩解了人們對美國經濟可能出現更廣泛放緩的擔憂,標普 500 指數和納斯達克綜合指數(^IXIC)均在周四(節假日周末前夕)創下新高。
盡管如此,這一基準指數的上漲之路并非一帆風順。對中國人工智能競爭的擔憂、關稅對美國企業增長前景的影響,以及中東緊張局勢加劇,都考驗著市場沖擊新紀錄的動力。
總體而言,股票市場在很大程度上擺脫了這些擔憂的影響,投資者繼續逢低買入,推動股價走高。
嘉信理財交易和衍生品策略主管喬?馬佐拉在接受采訪時表示:“市場仍傾向于看漲情緒。所以我認為,你會看到投資者在回調時尋找買入機會。”
特朗普在 4 月 2 日宣布 “解放日” 關稅政策,這一事件或許最能體現市場的韌性。標普 500 指數在三天內下跌逾 10%,此次暴跌的幅度在二戰以來最嚴重的拋售中排名第十一位。但大約一個月后,隨著市場對特朗普多次推遲關稅政策表示歡迎,該基準指數回升至宣布前的水平。
VandaTrack Research 自 2014 年以來的數據顯示,回流股票市場的資金中,很大一部分來自散戶投資者,其中 4 月 3 日的凈買入額達到創紀錄的 30 億美元。
盈透證券首席策略師史蒂夫?索斯尼克在 6 月 16 日的采訪中表示:“很多交易員、很多活躍投資者的心態中,都漸漸產生了一種無敵感。這是可以理解的,因為為什么不呢?我的意思是,每一次下跌…… 都可以被視為買入機會。”
如今,隨著市場重回歷史高點,華爾街許多人認為股票市場將在年底前繼續走高。Fundstrat 全球技術策略主管馬克?牛頓向雅虎財經指出,許多基金經理以標普 500 指數等大型指數為基準。牛頓表示,隨著這些指數反彈至歷史新高,基金經理面臨著跑贏市場和 “迎頭趕上” 的壓力。
牛頓說:“他們都想在年底拿到獎金。他們想確保自己跟上標普 500 指數的步伐。”
牛頓表示,歸根結底,對投資者來說,關鍵在于任何不利因素將如何影響經濟和企業利潤前景。盡管今年早些時候,這些預期隨著股價一起下跌,但隨著近期股票市場反彈,對這兩項指標的增長預期也有所提高。
摩根士丹利首席投資官邁克?威爾遜在周日給客戶的報告中寫道:“股票市場自 4 月觸底以來一直表現出韌性,此次反彈的基本面驅動因素比許多人所認為的更強。雖然第三季度可能會出現一些盤整,但我們在 6-12 個月的時間范圍內仍持看漲態度,因為每股收益的利好因素正在擴大,而且市場預計美聯儲將會降息。” 威爾遜將 2025 年標普 500 指數的年終目標定為 6500 點。
本文作者喬希?謝弗是雅虎財經的記者
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責任編輯:郭明煜
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